Se repite la historia

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Coinciden el Gobierno de España y el Consejo en la Sombra del BCE[1], en que dicho organismo no debe mover los tipos de referencia e, incluso, abaratarlos[2]. Pero las causas son distintas. Por una parte, el Gobierno piensa que el mercado ha hecho ya el trabajo de las autoridades monetarias, encareciendo el crédito. Por la otra, los “expertos”, basándose en el empeoramiento de varias “encuestas”, creen que los mercados monetarios europeos no han mejorado desde el inicio de la crisis financiera. 

Curioso, por caminos distintos se llega a la misma “sugerencia”. Echo de menos al comisario Almunia; que raro que no haya intervenido a favor de una bajada de tipos. Para mí, una cosa está clara. Al igual que en los días previos a la última reunión del BCE, los grupos de intereses mueven sus tentáculos para “influir” o “condicionar” la decisión, “teóricamente objetiva” de la máxima autoridad europea en política monetaria. Imagen incorporada con posterioridad; fuente: mvc archivo propio.
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[1] Banco Central Europeo.
[2] Leído en la pág. 37 del Cinco Días de 03/10/07.

Suavizar vs endurecer

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En el cónclave de asesores a la sombra del Banco Central Europeo, analistas y docentes, se apuesta mayoritariamente porque la institución que aconsejan difiera la próxima subida de tipos hasta septiembre, manteniendo ahora el 4%[1]. En resumen, ha dominado la postura de suavizar el endurecimiento monetario, frente a los que siguen temiendo un aceleramiento de las tensiones inflacionistas.

Ya he dejado en este blog, varias veces, mi opinión sobre el referente, en el sentido de que me alineo con los que argumentan que habría que acercarse durante un tiempo a la línea del 5%, pero parece que empiezan a ganar los que piensan que ya está el tipo muy alto, con independencia de las sensibles tensiones inflacionistas existentes y su futuro macabro efecto en la economía[2].

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[1] Leído en la pág. 37 del Cinco Días de 03/7/07.

[2] Fuente de la imagen: sxc.hu.

Descanso del tipo de interés

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Aunque se da por hecho que el precio del dinero no ha tocado techo, el Banco Central Europeo va a mantener por unas semanas el tipo de interés en el 3,75%[1]. ¿Cuándo se modificará? Se prevé en el mes de mayo una nueva subida de tipos, debido a una cierta recuperación, consecuencia de un descenso de la tasa de paro, un crecimiento de la confianza económica y una moderada variación de la inflación, si bien el valor del petróleo puede generar más problemas[2].

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[1] Leído en la pág. 38 de elEconomista de 12/4/07.

[2] Fuente de la imagen: sxc.hu.

Inflación y productividad

Fuente de la imagen: Estanflación (M. Velasco, 2004)

Ya hemos hablado largo y tendido en esta bitácora de las subidas de los tipos de interés[1]. Seguimos platicando. El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, descarta una crisis hipotecaria en Europa, similar a la americana, debido a que se ha producido una cierta moderación en el aumento del crédito hipotecario en la zona euro, lo que propicia un enfriamiento del sector inmobiliario en países como España[2]. Advierte de un fenómeno de ajuste que afectaría a las economías familiares más débiles. No obstante, recalcó que persisten los riesgos inflacionistas a medio plazo, pese a los moderados registros de la inflación a corto plazo.

Asimismo, confirmó que los tipos de interés no han tocado aún techo; es decir, que no me extrañaría que dentro de unos meses, se tantee una nueva subida, que alcance el 4%. También, considera crucial que los incrementos salariales tengan en cuenta el elevado desempleo y la productividad. Muy bien, Sr. Trichet; en muchos sectores, las empresas están consiguiendo los mayores beneficios de su historia ¿a costa de? y, sin embargo, no queremos que los trabajadores se beneficien en sus salarios de estas plusvalías, sean coyunturales o estructurales. Que tengáis un buen fin de semana (Formato de post modificado posteriormente. Fuente de la imagen: sxc.hu).

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[1] Ver algunos post sobre el referente. Búsqueda realizada el 23/03/2007.

[2] Leído en la pág. 53 de la Gaceta de los Negocios, 22/3/07.

Rodrigo Rato y el tipo de interés

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Autor: Manuel (Málaga, España). Leo en Expansión que Rodrigo Rato recomienda al Banco Central Europeo (BCE) que suba los tipos de interés para reducir el impulso monetario y situarse en una posición neutral.

¡Vaya! ¡Como no tengo abuela…! No alargaré este post con mi opinión acerca de los tipos de interés (ya lo he comentado en el blog por activa y por pasiva).

Sólo expresaré que es necesario que suban bastante más, hasta situarse alrededor del 5%. Entiendo el 4% insuficiente.

Sugiere Rato que los incrementos de tipos podrían extenderse durante 2007.

Circunstancialmente, esta estrategia podría atenuar en parte las alarmantes previsiones de inflación europea para el año que viene y el siguiente.

Lo podía haber dicho un poco antes de la subida desorbitada del IBEX, ya que los datos e índices sobre los que el FMI basa sus recomendaciones no surgen de la noche a la mañana.

¿Oportunista Rodrigo? (Fuente de la imagen: Wikimedia Commons mvc archivo propio).